Llevamos mucho tiempo recomendando invertir en Europa, y más concretamente en la zona euro. Pero no todo el continente es igual de atractivo.

Alemania, con su nueva canciller, su gobierno de coalición y su vuelta a la senda del crecimiento resulta atractiva. Lo mismo ocurre con Francia, cuya bolsa sale revitalizada con la victoria de Sarkozy. Por el contrario, Reino Unido e Italia no son especialmente atractivos, y lo mismo ocurre con España, donde al mismo ritmo que se desinfla la burbuja inmobiliaria se vuelve a la cruda realidad: el crecimiento español se ha basado en gran medida en el sector inmobiliario y casi ningún sector será inmune a su enfriamiento.

Sectorialmente ocurre algo parecido. Telecomunicaciones, Banca y Eléctricas se beneficiarán de movimientos corporativos. El sector medioambiental también puede estar entre los ganadores. Las empresas que fabrican bienes de lujo aprovecharán la demanda de las nuevas fortunas que se han generado en los países emergentes y del dinero proveniente de los países productores de petróleo y materias primas. En cambio, el sector inmobiliario sufrirá los excesos del pasado.

Nuestra misión es localizar fondos ganadores con independencia de cual sea la entidad gestora. Así, hemos seleccionado varios productos que invierten en los países y sectores que creemos estarán entre los ganadores, fondos que están gestionados por los mejores especialistas (gestores). Si desea conocer el resultado de nuestra búsqueda, solo tiene que ponerse en contacto con nuestros asesores.

Recomendación Válida para:

· Todo tipo de perfiles, si bien el peso de esta inversión en la cartera de fondos dependerá de si se trata de un perfil conservador, equilibrado, discrecional, agresivo o muy agresivo.

Si Ud. tiene una tienda y a su cliente más importante le bajan el sueldo ¿qué ocurre?. Que Ud. vende menos, porque su cliente más importante compra menos. Así de sencillo.

Pues esto es lo que les va a pasar a algunos países emergentes. Ahora que los EE.UU. van a crecer menos, ellos van a vender menos. En 2007 los mercados emergentes tendrán que justificar su prima de riesgo. ¿Porqué se va a arriesgar un gestor de un país avanzado a invertir en sitios lejanos (y arriesgados) si en Europa o en EE.UU. puede ganar lo mismo?

Un mercado emergente interesa si hay expectativas de que supere claramente a un mercado avanzado. Hemos identificado los (pocos) países emergentes que pueden superar a determinadas economías avanzadas en un entorno como el actual, así como los mejores fondos para invertir en ellos. Venga a conocerlos.

Recomendación válida para:

· Perfiles agresivos y muy agresivos

Un fondo de rentabilidad absoluta es un fondo que busca obtener cada año un determinado nivel de rentabilidad, normalmente un diferencial (ganancia) concreto sobre el euribor o un índice similar.

Suelen ser productos conservadores, puesto que ese diferencial no es demasiado elevado (entre el 0,50% y el 2% sobre euribor). Además, estos fondos también tienen el objetivo de no superar un determinado nivel de volatilidad (riesgo). En otras palabras, el riesgo está acotado y la rentabilidad objetivo prefijada.

Dicho así - y realmente esa es la idea - suena muy bien. El problema es que son minoría los gestores que alcanzan de forma consistente su objetivo de rentabilidad. Pero también los hay que lo consiguen y que respetan el nivel de volatilidad que se han fijado. En otras palabras, la idea funciona, pero no todo el mundo es capaz de ponerla en práctica. Detectar esos gestores que suelen conseguirlo es nuestro trabajo, y hemos localizado a un gestor que ha conseguido su objetivo en más de un 70% de las ocasiones, en este y en fondos similares que ha gestionado anteriormente, por lo que consideramos que reúne las condiciones para volver a conseguirlo en el futuro.

Recomendación válida para:

· La parte estable y/o más conservadora de la cartera de fondos (en todo tipo de perfiles).
· Sustituir fondos monetarios por fondos de bajo riesgo con una rentabilidad superior, si se está dispuesto a correr el riesgo de ganar ocasionalmente menos que con un fondo monetario.
· Sustituir a los fondos de renta fija en épocas en que estos no se encuentren en su mejor escenario.
· Establecer una reserva de liquidez en carteras muy agresivas.

Llevábamos más de un año recomendando no invertir en renta fija. El motivo era simple: la Fed estaba en un proceso de subidas de tipos y el BCE se había apuntado últimamente al proceso alcista. Pero en la economía y en los mercados todo es cíclico, y el ciclo de subidas de tipos USA podría estar finalizando.

El escenario más atractivo para un fondo de renta fija es un entorno de tipos a la baja. En EE.UU. los tipos de interés todavía no han empezado a bajar y pueden tardar en hacerlo, pero en los mercados hay que anticiparse. Moderadamente al principio, pero anticiparse. Aún así, cuidado: invertir en renta fija norteamericana implica comprar dólares, y actualmente la relación de cambio favorece al euro, por lo que se puede perder en esa parte de la inversión. En otras palabras, renta fija USA sí, Dólar USA no (por si acaso).

Ante esta situación muchos asesores financieros le dirán que se olvide de entrar en renta fija norteamericana, pero eso es porqué la mayoría de los asesores no saben que existen fondos que cubren el riesgo divisa, es decir, que cubren las posibles pérdidas de valor del dólar frente al euro, eliminando así el riesgo divisa y exponiéndose solo a la inversión en bonos (renta fija). Algo que sería caro y complicado de hacer si se invirtiera directamente en bonos USA resulta extremadamente sencillo si se utilizan determinados fondos de inversión. No deje pasar la ocasión de invertir en bonos norteamericanos en un momento interesante para estos activos por temor al dólar: consulte a un asesor de PROFIM

Recomendación válida para:

· Perfiles conservadores, equilibrados y discrecionales y/o para la parte menos volátil de una cartera agresiva.
· Recomendación no recomendable para inversores muy agresivos.